Anforderungen und geeignete Bewertungsverfahren fur Unternehmen der Luft- und Raumfahrtindustrie am Beispiel der EADS

Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, einseitig bedruckt, Note: 1,3, Universität Hamburg (Department für Wirtschaft und Politik), Veranstaltung: Internationale Finanzierung (Valuation), 25 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Innerhalb dieser Arbeit soll die Eignung verschiedener Modelle und Verfahrensweisenzur Unternehmensbewertung für Unternehmen der der Luft- und Raumfahrtindustriediskutiert werden. Hierbei sollen insbesondere die sehr spezifischenStrukturen dieser Branche und ihrer Unternehmen, ihrer Produkte und Servicesund ihres Marktes berücksichtigt werden. Zu untersuchen ist, inwiefern Ansätzezur Konzernbewertung (multi business valuation), zur Bewertung konjunkturabhängigerUnternehmen (cyclic company valuation) und international agierendeUnternehmen (cross border valuation) berücksichtigt werden müssen, um realistischeBewertungsergebnisse für verschiedene Fragestellungen zum Unternehmenswertzu erzielen. Die dargestellten Ansätze sollen an Hand publizierter Unternehmensberichte der EADS und anderen öffentlich zugängigen Analysen unterBerücksichtigung verschiedener Bewertungsziele (Kommunikation mit Anteilseignern,Eigentumsänderungen) diskutiert werden.Der Arbeit liegt die These zugrunde, dass für Unternehmen der Luft- und Raumfahrtindustrie die Zusammenführung dieser Ansätze zur Unternehmensbewertungnotwendig ist, um einzelne Unternehmensteile und das Gesamtunternehmen realistischbewerten zu können.Im ersten Teil werden kurz einige wichtige Grundbegriffe und Verfahren der Unternehmensbewertung erläutert und dann die speziellen Ansätze zur Berücksichtigung von Konzernstrukturen (multi business valuation), von Konjunkturabhängigkeit (cyclic company valuation) und international agierenden Unternehmens (cross border valuation) für eine Unternehmensbewertung vertieft . Im zweiten Abschnitt wird die Luft- und Raumfahrtindustrie charakterisiert und davon abgeleitet werden Anforderungen an Modelle und Verfahren zur Bewertung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen dieser Branche formuliert. Der dritte Abschnittdiskutiert dann beispielhaft die Verfahren und Ansätze des ersten Abschnittsfür das Luft- und Raumfahrtunternehmen EADS auf Basis von Unternehmensberichtenund anderen öffentlich zugänglichen Quellen. Hierzu wird zum einen eine Analyse aus Sicht des Anteileigners / Kapitalmarktes durchgeführt, als zweites Beispiel wird die Veräußerung des 20% Airbus-Anteils der BAES an EADS 2006 und der damit verbundene Wertminderungstest näher beleuchtet.